如果根据算法设计和相关硬件要求等技术特征分析，私人数字货币可以被分为数百种类型，但是对政治经济研究来说，数字货币有三个最直接的设计特征——价值支持、供应机制和分类技术。这部分研究将对比特币以及几种典型的稳定币为案例，对私人数字货币的价值支持、供应机制、设计架构等特征进行简要梳理。
（一）比特币
比特币网络由矿工、区块链和钱包三个主要部分组成。挖矿是创建有效比特币区块的行为，需要工作证明。矿工是挖矿的设备或拥有这些设备的人。挖矿公司确保并处理交易，以防止双重支出。
区块链类似银行分类账，分布在整个网络中到网络上的每个钱包，大约每10分钟更新一次。钱包持有整个区块链的副本。比特币本身不是一种货币，而是区块链上的一个独特单位。比特币的所有者可以将其所有权转让给另一个人。
以比特币为代表的私人数字货币具有去中心化特征，而且有总量上限。由于没有发行机构，因此也不存在操纵对比特币发行数量的中央部门。但这也导致比特币成为一种投资工具，其价格急剧波动。此外，比特币还具有交易匿名、无国界流通等较多传统货币不具备的特征，因此成为如比特币劫持等犯罪活动的工具和手段。
（二）稳定币
根据稳定币的价格稳定机制，可分为五种类型：法币抵押型稳定币、数字资产抵押型稳定币、实物抵押型稳定币、智能合约控制供给型稳定币、负债/权益型稳定币。其中，前三者为抵押型稳定币。
下文将分别列举其中的典型稳定币，对其价格稳定机制、运行模式、特征进行简述。泰达币是现阶段全球市场占有率最高的美元稳定币。其设计采用货币局制度，属于法币抵押型稳定币。Tether公司声称泰达币与美元按照1USDT=1美元的比率兑换，并且将严格遵守1:1的准备金保证。
泰达币虽然仍然属于不具有国家信用保障的货币，但由于其与美元挂钩，建立起法定货币和数字货币的桥梁。根据泰达币的特性，一般将稳定币定义为——由法定实物储备货币支持的私营部门发行的数字代币。具体来看，稳定币与加密货币一样，是私人发行的，既不受货币当局监管，也不受货币当局支持，存在极大不确定性。
业界和很多专家质疑泰达币的储备政策，认为USDT的真实价值并不能与美元划等号。例如，姚前等认为，由于泰达币缺乏完全可信的机制，以保障本币与锚定货币实行固定的汇率，因此其价值非常容易被发行者的实力及信誉影响，鉴于此USDT的实际价值应该是1美元市场信心指数。
二〇一八年十月十五日就曾出现由于FUD消息引发的泰达币被大量抛售，当日下午三点交易所内价格低至0.85美元的最低点，场外价格更是持续下跌，货币OTC上的USDT场外溢价率为-7.5325%。这次抛售最终造成泰达币与美元脱钩，为理论质疑提供证据。
二〇一七年底出现数字资产抵押型稳定币——DAI稳定币。与泰达币不同，其只支持以太币作为抵押担保的资产，而非美元，是一种无需依靠区块链之下任何法律系统或信任背书来稳定链上token的稳定币。DAI使用区块链的Maker智能合约抵押债仓/抵押债务头寸执行稳定币定价为1美元的机制。
其运行机制为，当投资者抵押ETH的时候，智能合约CDP根据计算出的抵押率，发放相应的DAI，并同时一张CDP借贷凭证用于记录借贷关系与金额。当投资者还清DAI时，再将CDP合约中锁定的ETH返还给投资者。在保持价格稳定方面，分两种情况：若ETH升值，则DAI拥有充分的抵押，不会产生很大影响。
如果DAI的交易价格超过1美元，CDP根据目标利率反馈机制/目标价格变化率反馈机制，激励用户创造更多DAI。反之，若ETH贬值到一定程度，则需要投资者追加抵押或偿还DAI，否则合约将启动自动清算，将抵押的以太币进行拍卖，直到CDP合约借出的DAI被还清。
由此可见，DAI始终是超额抵押的。除此之外，Maker还为极端情况提供解决方案——MKR和全球清算。MKR是指以太坊区块链拥有对Maker智能合同的治理权的token。CDP的抵押率由MKR持有人投票决定。MKR通过负责任地规范CDP创造DAI系数已达到治理目的，并由此获得奖励。
而如果出现在一个极端时间内系统无法处理因ETH价格大大低于贬值率的情况，MKR需要承担充当“最后卖家”的责任，即若抵押品不足以覆盖现存的DAI，MKR会创建DAI并在公开市场出售以提高额外抵押品。也就是说，如果系统失败，DAI不会遭受损失，而是MKR持有者。全球清算是一个由一组持有全球结算密钥的可信人员共同触发，用于解决系统重大失误的终极方案。
全球清算触发时能够将整个系统冻结，退回所有DAI和CDP持有者相关抵押品。综上可见，作为第二代稳定币，DAI仍然面临着价格波动的问题，但是其巧妙地通过智能合约设置、MKR和全球清算方案将波动性进行了转移，以实现系统的总体稳定。
除以上两种需要提供抵押的稳定币，还有一种“智能合约控制供给型”也称为“无抵押算法型”稳定币。这种稳定币的设计理念源于“货币数量论”，完全由智能合约中的演算法决定货币的供给量，以实现价格的稳定。除以上三种主要的稳定币种类外，还有实物抵押型数字货币和负债/权益型数字货币。
纸币等信用货币的出现改变经济的组织和运行模式。进入数字经济社会，5G、区块链、人工智能、增强现实等丰富的高新技术，开始将人类生活带入互联网世界。人类的生活习惯和思维方式发生转变，生产消费方式乃至社会的组织形态都在潜移默化发生着渐进的变化。
货币形态从电子货币开始脱离物理实体，以致出现彻底可以由一系列代码组成，而不再依赖实体货币的私人数字货币。货币的演进，可以理解为支付手段由简单向发达形态逐渐进化的过程，而这一过程中，货币反映的社会关系却没有发生改变，一直是不同形式的借贷关系。
这种借贷关系，无论私人数字货币还是法定数字货币都可以表示。货币的演进过程，不仅在形态上呈现“脱实向虚”，在内在价值上也是如此。在数字经济时代，很多领域的生产和交易成本都在降低，在“元宇宙”世界，这种现象更加明显。可以将“元宇宙”想象成一个“沙盒”。
在元宇宙世界中，由于一切由代码组成，耗费的成本几乎为零，因此呈现出规模成本递减、规模收益递增的规律。元宇宙的数字产品脱离物理实体，所有产品和服务成本都趋近于零，而元宇宙经济并未出现所有产品和服务的“免费”供应情况，仍然存在“价格”。
说明购买者不再通过具有内在价值的材料，或耗费的劳动时间，亦或物理世界中的使用价值决定是否购买，而是以数字商品和服务对自身需求的满足程度为标准。此时，决定价格的不再是劳动价值论，而是“认同”。正如朱嘉明提出，“观念经济”是“元宇宙”中经济活动的基本形态，在数字世界，金融货币的天然形式不可能再是贵金属，而是虚拟的社会货币。
如今人们的信仰和经济决定一件物品何时具有价值，比特币的价值取决于参与者对其价值的信念，价值随认同的增加而增加。可见，用户已经成为价值的关键决定因素，私人数字货币也会随着认可人数的增加，具有承担更多货币职能的可能。
