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以太坊联合创始人VitalikButerin分享了两个思想实验，关于如何评估算法以稳定货币可持续性。
最近Terra(LUNA)生态系统的崩溃及其稳定货币TerraUSD(UST)的算法造成了数十亿美元的损失，因此布特林发表了这些言论。
在5月25日的一篇博文中，布特林指出，自从Terra崩溃以来，加密货币和DeFi受到了越来越多的审查，这是"非常受欢迎"，但他警告说，不要完全忽视所有稳定货币的算法。他说："我们需要的不是稳定的货币支持，也不是稳定的货币末日论。而是回归原则思维。"
"；虽然有很多自动化的稳定货币设计存在根本性的缺陷，最终注定会崩溃，也有很多稳定货币理论上可以存活，但是风险很大，很多稳定货币理论上是非常稳定的。在实践中，它经受住了加密市场环境的极端考验。
他的博客文章的焦点是Reflexer'sRAI稳定货币，完全由ETH抵押。RAI不与法定货币的价值挂钩。相反，它依靠算法来自动设定利率。，按比例对抗价格波动，并鼓励用户将RAI推回到目标价格区间。布特林说它"代表一个'；理想型'；纯抵押贷款为基础的自动稳定货币"，其结构也使用户'；对稳定货币的信心大大降低。，有机会提取ETH的流动性。
以太坊的联合创始人提供了两个思想实验来确定算法稳定货币是否"非常稳定"。
1:在一个"酷"方式？
在布特林'；的观点，如果稳定货币项目的市场活动"下降到接近零"，使用者应该能够从资产中提取其流动性的公允价值。Butrin强调UST不符合这个参数，因为在它的结构中。LUNA(或他所谓的volcoin)需要维持其价格和用户需求，以保持其与美元的挂钩。如果发生相反的情况，几乎不可能避免这两种资产的崩溃。
"；首先，沃尔克的价格下跌了。然后稳定的货币开始波动。该体系试图通过发行更多的纸币来支持对稳定货币的需求。由于对系统缺乏信心，钱包块的买家很少，沃尔克的价格迅速下跌。最后，一旦volcoin的价格接近于零，一个稳定的货币就会崩溃。"
相比之下，由于RAI得到了ETH的支持，Buterin认为对稳定货币的信心下降不会导致两种资产之间的负反馈循环，也不太可能导致更大范围的崩盘。同时，用户仍然可以与RAI交换锁定在支持稳定货币的金库中的ETH及其借贷机制。
2。需要负利率选项。布特林也认为稳定货币的算法跟踪时实现负利率是必不可少的"一篮子资产、消费者价格指数或一些任意的复杂公式"每年增长20%。
"；显然，没有一项真正的投资能达到每年近20%的回报。绝对没有真正的投资可以永远保持4%的年回报增长。但是如果你尝试了会怎么样呢？"他说。
他说在这种情况下，只有两种结果，或者项目"向持有者收取一些负利率。"，从而基本抵消了指数中以美元计价的增长率。"
或"变成了庞氏骗局，在一段时间内给稳定货币的持有者带来惊人的回报，直到有一天突然崩溃。"
布特林最后指出仅仅因为算法可以处理上述情况，它并没有'；不代表它是"安全"。
"；其他原因，可能还是会变得脆弱(比如抵质押率不足)，或者存在缺陷或者治理漏洞。然而稳态和极端情况下的稳定性应该始终是我们首先检查的内容之一。"
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