据《日本经济新闻》网站10月21日报道，在10月20日的外汇市场上，日元对美元汇率32年来首次跌破1美元兑150日元的水平。在日本政府和日本银行（央行）通过大规模买进日元来进行汇率干预约一个月后，日元汇率相较于干预后的高位（1美元兑140日元）又贬值了10日元左右，隐约显示出干预效果有限。日元持续贬值是因为戳中了无法摆脱对低利率依赖的日本经济的软肋，形成了看不到底部的局面。
日元不断贬值的原因是，抛售日元行动的背后隐藏着日本经济的结构性脆弱。日本央行称，日本的潜在经济增速已从32年前的4%下降到目前的0到0.4%。
10月20日，在日本东京街头，一块电子屏幕正在显示日元对美元汇率走势。（路透社）
在经济实力下滑的背景下，日本越来越依赖日本央行的超低利率政策。由于低利率成为常态，原本应该被淘汰的盈利能力低下的企业得以继续生存，而有竞争力的企业却难以获得人才和资金。日本陷入了经济新陈代谢减弱、实力进一步下滑的“恶性循环”。
日本央行行长黑田东彦反复表示要维持大规模货币宽松政策，原因是存在略微加息就可能导致经济迅速趋冷的风险。这样的姿态与为了遏制通胀而持续大幅加息的美国形成鲜明对比。10月19日，美国长期利率升至4.1%以上，达到2008年7月以来的高位。日美货币政策的差异十分明显，资金更容易从低利率的日元流向高利率的美元。
为了对抗利差扩大导致日元贬值的“自然趋势”，包括口头干预在内，日本政府和日本央行一直在设法牵制倾向于抛售日元的市场。不过，三菱日联摩根士丹利证券公司的植野大作表示，市场参与者看穿了“日本央行坚持货币宽松政策（导致日元贬值的因素之一）与日本政府通过买进日元来干预汇率之间的矛盾”。
9月22日，日本政府和日本央行24年来首次通过买进日元实施汇率干预。日本投入180多亿美元资金来买进日元，使得汇率一度向日元升值的方向变动。
但是，后来日本政府和日本央行的行动缺乏力度。20日接受媒体采访的日本财务大臣铃木俊一表示：“今后也想稍微保持紧张感，密切关注动向。”关于实施外汇干预的可能性，铃木只是重复原来的主张称：“不能容忍投机造成的过度、剧烈变化。将关注市场波动，当出现这种情况时，会采取果断措施。”
外界认为，日本政府和日本央行转而奉行不明确说明是否干预的方针。其目的是，通过不明确说明，令市场对干预抱有警惕感，以有效防止过度抛售日元。但不可否认的是，这种态度会让人怀疑其阻止日元贬值的认真程度。
美国总统拜登一直没有改变容许美元走强的姿态。在这种背景下，日本政府和日本央行是否会再次通过买入日元来进行干预不得而知。有观点认为，日本政府在进行不对外公布的“秘密干预”，但也有人泼冷水称：“从汇率走向看，不像在干预。”
日本企业苦不堪言。大型住宅设备企业YKK的社长堀秀充表示：“汇率跌破1美元兑150日元，因此受到冲击。（铝和铜等）建材及原材料价格刚开始下跌，日元就加速贬值，业务环境又会变得严峻起来。”
也有些企业受益于日元贬值。高岛屋的社长村田善郎指出：“如果日元持续贬值，高价商品的销售额或将增加。对访日游客而言，在日本购买奢侈品会感觉比较便宜。”不过，不管对什么企业而言，大幅波动的汇率都是一大风险。
在英国市场上，受催生矛盾的经济政策影响，英镑和债券都在暴跌，首相特拉斯被迫宣布辞职。由于在日本债券市场上无限制购买国债的是日本央行，不会拉响利率上升（债券价格下跌）的警笛。但如果忽视日元快速贬值所隐含的意义，日本经济可能会失去复苏的契机。
来源：参考消息网
