▲ 舍得酒 （网络/图）

文 | 水木研报 水木

编排 杨悦

责任编辑 | 岳冬冬

舍得酒业（600702.SH）部分董事、监事集体辞职。

舍得酒业披露信息显示，公司董事会、监事会于2021年5月27日分别收到公司董事余东先生、杨平先生、任俐霞女士，监事李健先生、刘紫越女士、邱明先生的书面辞职报告。同一时间，6名管理层人员集体请辞，引发外界热议。针对辞职原因和辞职后人员去向，公司在2021-030号公告中称，2人（董事任俐霞、监事李健）因个人原因请辞，辞职后不再担任公司任何职务；其余4人因“工作原因”请辞，辞职后继续担任公司其他职务，换句话说，就是这4个人调整职务了，但调整原因讳而不言。同时表明，根据相关法律法规要求，董事请辞，不影响董事会正常运转；监事请辞，待重新选举产生新的监事后生效，期间原监事继续履行监事职责。

请辞并不再担任公司职务的任俐霞，在就职舍得酒业董事前，曾是梦东方集团有限公司（现已连续两年亏损）财务经理。公开资料显示，梦东方集团（HK0593），主要股东为天洋投资控股有限公司，天洋持股占梦东方总股本的71.87%。

现年46岁的监事李健，曾供职于北京兆维电子集团、中国泛海集团、亿利金威建设集团、北京中发智迅科技发展公司。现任天洋控股集团有限公司风控中心副总经理、四川沱牌舍得集团有限公司监事、舍得酒业股份有限公司监事（已请辞）。

历史总是惊人的相似和反复上演。本轮部分董事、监事集体请辞，不禁让人想到了2016年7月6日，舍得酒业原董事长、董事、监事集体辞职的情形。彼时集体辞职，正是发生在天洋控股成为舍得酒业控股股东之后，当时提名多名天洋系的人员为公司新任管理层，其中董事长刘力，是周政的妹夫，曾任天洋置地有限公司总经理、天洋集团地产集团总裁等职位。

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“祸”起地产

舍得酒业，2020年9月22日，被ST，原因为控股股东占用资金。这还要从当时以38.22亿拿下沱牌舍得70%的控股股东天洋控股集团有限公司说起。天洋集团掌门人周政，在上世纪九十年代，靠经营音像服务、电器、百货行业，赚取了“第一桶金”。2000年，他开始瞄上了地产行业，天洋运河壹号及廊坊天洋城的交付，为他日后入主舍得酒业并最终持有70%的股权奠定了基础。然而，随着地产行业逐渐步入行业衰退期，地产造富的神话渐行渐远，2017年因Peking出台新政，天洋斥资26亿元拿下的房山超级蜂巢项目，遭遇寒冬。祸不单行的是天洋另一个创新中心项目，也因政策原因停工两年，难以偿还巨额债务。

投资地产失败，天洋开始把手伸向了“舍得酒业”，建房卖房赔了钱，卖酒挣钱，这颇有点老公在外打麻将输了钱，回家取太太工资卡的意味。2019年天洋集团开始向舍得酒业违规拆借资金，拆东墙、补西墙，拆西墙、再补东墙。终因无力偿还非经营性占用资金和利息被舍得酒业诉至法庭。舍得酒业自身也因此被戴上了ST 的帽子。

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公司业绩

舍得酒业，1996年5月24日在上交所挂牌上市交易，发行价7.28元，上市以来涨幅11240.25%（5月28日收盘价177.50元），主要业务就是卖酒，收入构成也全部是卖酒收入。现在的实际控制人为复星国际控股有限公司郭广昌。

去年12月31日，复星集团旗下的豫园股份(600655.SH)以45.3亿元拿下四川沱牌舍得集团有限公司（舍得酒业控股股东）70%股权，舍得酒业就此易主，走完了它的“天洋系”时代。从客观上看，天洋系在执掌舍得酒业前期，为舍得业绩提升，还是做出了一定的贡献的。

营收方面，2016年至2020年分别实现营收14.62亿、16.38亿、22.12亿、26.50亿、27.04亿，同比增长分别为26.42%、12.10%、35.02%、19.79%、2.02%。2021年一季报营收10.28亿，同比上涨154.21%，占比去年全年营收的近4成。

净利润方面，2016年至今，分别为8020万、1.436亿、3.418亿、5.079亿、5.811亿、3.019亿（2021年一季报），同比增长1025.11%、79.02%、138.05%、48.61%、14.42%、1031.19%（2021年一季报），其中2021年一季度净利润占比去年全年净利润的5成以上。

舍得酒业近年营收 数据来源同花顺

舍得酒业近年净利润 数据来源同花顺

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“复星系”的酒情节

公开资料显示，复星国际(00656.HK)控股掌门人郭广昌，1989年毕业于复旦大学哲学系，1992年与与梁信军等人创立上海广信科技发展有限公司（复星国际前身），之后更名为复星，外界解读为“复旦之星”，从复星现任领导团队来看，有相当多的一部分人有着复旦大学教育经历。2007年7月16日，复星国际(00656.HK)在香港联交所主板整体上市（总市值1048.8亿，2021年5月28日收盘）。主要业务为：综合金融（富足）业务包括保险、投资、财富管理及互联网金融，产业运营包括健康、快乐、钢铁、房地产开发和销售及资源等。

在复星国内投资版图中，酒业板块一直是一个重要组成部分。六年前，复星就曾接触过舍得酒业，只不过最终花落“天洋系”，2017年复星以HK$66亿的价格成为青岛啤酒（HK0168）的第二大股东，到今年1月峰值HK$90.7元，相比当时HK$27元的买入价格，赚了3倍还要多。今年5月初，复星通过减持已变现HK$72亿。青岛啤酒市值翻倍增长，让复星这笔投资赚得盆满钵满。

去年5月27日，复星集团旗下豫园股份（600655.SH）以18.37亿元的价格（每股12.7元）入主金徽酒（603919.SH）。截止5月28日，金徽酒收盘价44.88元。金徽酒2021一季报显示，净利润1.153亿，同比增长99.34%；营业总收入5.083亿，同比增长48.43%。

之后便是去年年底的最后一天，舍得酒业70%的股份拍卖，被复星旗下的豫园股份以45.3亿元的价格揽入。可视为继投资金徽酒后，在酒业板块的又一动作。

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结语

舍得酒业作为川酒的核心主力，新资本的入住，对未来舍得酒业向高端化发展及市场份额提升等方面，都将有一定的推动作用。当然，也应该看到，复星旗下众多投资领域，与舍得酒业的协同效应有待进一步提升，舍得酒业欲跻身千亿级白马股行列，还有较长的路要走。

提示：以上内容仅基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎。